本周尿素期貨偏弱運行，尿素現貨價格也呈現出下滑的態勢，跌幅在20-50元/噸，河南某廠截至今日跌幅達到了70元/噸，市場悲觀情緒進一步蔓延。多數貿易商采購積極性不高，多持觀望態度，下游工廠也以按需采購為主，整體需求支撐乏力。當前，部分尿素企業庫存有所積壓，再加上下游客戶接貨意愿不強，尿素企業為了緩解庫存壓力，不得不降價吸單。

在供應方面，雖然近期有部分企業進行檢修導致供應稍有下降，但整體產量依然處于較高水平，且檢修企業陸續復產將進一步增加市場供應量，例如江西某尿素企業已于12日恢復生產，這對周邊地區及江蘇等地的市場價格產生了一定程度的壓制作用。需求端，農業需求表現平平，工業需求也未能形成有力支撐，貿易商和下游工廠的采購積極性普遍不高。

從國際市場來看，尿素印標價格下降，國際尿素市場價格也下降了20美元/噸左右，國內尿素市場心理預期受到沖擊，出口數量和進度未達預期也加劇了市場的不確定性。盡管部分客戶對后市出口仍抱有期待，但在當前供需格局下，尿素價格止跌企穩的難度較大，市場或將繼續維持弱勢運行態勢。綜合來看，在供需關系、國際市場以及出口政策等多重因素的影響下，尿素市場短期內難以出現明顯的反轉行情，價格止跌企穩仍需時日。

與尿素有所不同，盡管尿素與硫酸銨同為氮肥，但尿素在國內有一定的消費基礎，而硫酸銨在國內的消費市場卻顯得極為疲軟。作為一個出口產品，硫酸銨的價格與國際尿素和國際硫酸銨的關聯性更大，國際硫酸銨指導價格連續下行，當前中國主港顆粒和己內酰胺級離岸價格在145-163美元/噸左右，較上周下降5-10美元/噸，己內酰胺級硫酸銨跌幅較大。當前，硫酸銨國際市場較差，國際訂單成交十分有限，且由于前期的大量發貨，致使現今仍有不少的漂浮貨物仍未成交，硫酸銨現今多重利空交織，價格不斷走低且難有起色。

從供應層面來講，硫酸銨的產量偏高，市場上貨源較為充足。需求方面，國際需求相對偏差，農業領域對硫酸銨的需求不溫不火，工業方面，相關下游企業對硫酸銨的采購需求也較為有限，多以按需小批量采購為主，缺乏大規模的采購動作來拉動市場。擠壓顆粒工廠手中仍有部分高價硫酸銨，但基于低迷的國際市場，只能放任價格繼續下跌。稀土方面中間商仍在按需采購，西南等地區受到主產區消極情緒的影響，價格也在一定程度上被拖累，據了解發往老撾的客戶本周提貨效率變差。

綜上所述，國際市場需求不振，出口受阻，巴西等地貨物有所堆積，大量的硫酸銨產品難以順利進入國際市場。當前，硫酸銨市場的利空因素占據主導，包括國際市場價格下行、出口不暢、國內需求疲軟等，這些因素共同作用使得硫酸銨價格不斷走低，市場信心嚴重受挫。

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